總所周知一季度受價(jià)格下跌和成本壓力，西南地區出現規模性減產(chǎn)甚至停機檢修，且復產(chǎn)計劃均有推遲，供應端呈現北增南減的局面，因此在豐水季來(lái)臨前即電價(jià)下調前，工業(yè)硅期貨盤(pán)面可依托現金流成本價(jià)格逢低布局多單，但上漲缺乏動(dòng)力預計空間不大。2023年預計工業(yè)硅產(chǎn)量400萬(wàn)噸，同比增長(cháng)14.2%左右，2023年工業(yè)硅凈出口預估63萬(wàn)噸，多晶硅消費大幅度提升至166萬(wàn)噸，有機硅行業(yè)預估消費量109萬(wàn)噸，全年國內消費350萬(wàn)噸，增速28%，全年緊缺13萬(wàn)噸，不過(guò)由于多晶硅產(chǎn)量釋放周期長(cháng)，因此預計2023年上半年工業(yè)硅仍將面臨壓力。
2023年1-2月份中國工業(yè)硅產(chǎn)量55.48萬(wàn)噸（不包含97硅和再生硅），累計同比增長(cháng)13.7%，預計3月份國內工業(yè)硅產(chǎn)量30-31萬(wàn)噸，4月產(chǎn)量約29萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量較2月份減少5%。2023年新增產(chǎn)能或達到123.5萬(wàn)噸，全年預計產(chǎn)量400萬(wàn)噸，同比增長(cháng)14.2%。
2023年1-2月份中國DMC產(chǎn)量34.18萬(wàn)噸，累計同比增長(cháng)31.8%，1-2月份有機硅凈出口4.74萬(wàn)噸，同比下滑29%，預計2023年有機硅凈出口量30萬(wàn)噸左右，同比減少17%。據統計2023年新增產(chǎn)能累計185萬(wàn)噸，預計全年有機硅產(chǎn)量210萬(wàn)噸，增速13.5%。
2023年1-2月份中國多晶硅產(chǎn)量20.4萬(wàn)噸，累計同比增長(cháng)102%，預計2023年國內規劃新增產(chǎn)能達到133萬(wàn)噸，因此2023年國內多晶硅產(chǎn)量130萬(wàn)噸，同比增長(cháng)60%。2023年一季度新增產(chǎn)能10-15萬(wàn)噸，二季度新增產(chǎn)能30萬(wàn)噸，三季度新增產(chǎn)能50萬(wàn)噸，四季度新增產(chǎn)能10萬(wàn)噸，由于投產(chǎn)后需要2-3個(gè)月出產(chǎn)品，產(chǎn)品爬坡期為3-6個(gè)月，因此下半年多晶硅產(chǎn)量貢獻較多。
1. 一季度行情回顧
2022年12月22日工業(yè)硅商品期貨成功上市，在春節前消費疲軟的基本面情況下上市前兩個(gè)交易日內工業(yè)硅現貨價(jià)格從19700元/噸下跌至17000元/噸，但現貨市場(chǎng)表現平穩回落報價(jià)并未跟隨期貨價(jià)格波動(dòng)，期貨價(jià)格宣泄情緒后開(kāi)始反彈。但新進(jìn)期現貿易商的參與打破了原有工業(yè)硅行業(yè)的貿易模式及現貨市場(chǎng)供需格局，春節后新進(jìn)貿易商現貨市場(chǎng)積極采購緩解了廠(chǎng)家的銷(xiāo)售壓力，現貨市場(chǎng)出現為期一周短暫的反彈。但終端實(shí)際消費除了多晶硅需求平穩外，有機硅及鋁合金仍處于放假期間采購積極性不高，尤其有機硅行業(yè)依舊面臨全行業(yè)虧損的情況，復產(chǎn)復工積極性不高。在弱消費顯示的情況下，期現貨價(jià)格同步下滑，且由于期現貿易商的拋售使得價(jià)格出現了踩踏行為，3月底期貨價(jià)格跌破16000元/噸，跌破部分企業(yè)生產(chǎn)現金流成本，南方地區工廠(chǎng)出現新一輪的減產(chǎn)行為，且復產(chǎn)計劃頻頻推遲。西南供給端收縮明顯，但西北新增產(chǎn)能投放如常，造成一季度全國產(chǎn)量大幅度走高，對市場(chǎng)價(jià)格形成壓力。
有機硅的行業(yè)洗牌仍在繼續，2022年有機硅行業(yè)產(chǎn)量同比增長(cháng)超20%，但開(kāi)工率卻呈現下降確實(shí)，隨著(zhù)過(guò)去一年新增產(chǎn)能的達產(chǎn)釋放，2023年1-2月份中國有機硅產(chǎn)量更是創(chuàng )出新高，開(kāi)工率也隨之增加，但行業(yè)平均利潤卻依舊面臨虧損狀態(tài)。終端地產(chǎn)、汽車(chē)等行業(yè)消費不佳，市場(chǎng)情緒趨弱采購積極性不高，造成有機硅價(jià)格修復缺乏動(dòng)力。多晶硅行業(yè)利潤豐厚行業(yè)開(kāi)工率始終維持頂部區間，因此對工業(yè)硅的消費存在保障。多晶硅雖然供應過(guò)剩的局面不改且價(jià)格出現回落，但受迫于多晶硅行業(yè)技術(shù)壁壘較高導致全行業(yè)利潤保持在多晶硅板塊。受海外宏觀(guān)風(fēng)險持續不斷造成電解鋁價(jià)格持續萎靡低位震蕩，鋁合金市場(chǎng)價(jià)格也隨之波動(dòng)，且隨著(zhù)廢鋁使用量的增加，合金行業(yè)對工業(yè)硅需求保持平穩且看不到向上的驅動(dòng)。
據SMM數據統計2023年1-2月份中國工業(yè)硅產(chǎn)量55.48萬(wàn)噸（不包含97硅和再生硅），累計同比增長(cháng)13.7%，2月份在生產(chǎn)周期僅為28天的情況下產(chǎn)量依舊環(huán)比增長(cháng)2.6%。從分區域數據來(lái)看，產(chǎn)量貢獻來(lái)源于新疆和內蒙地區，1-2月份新疆地區產(chǎn)量28.47萬(wàn)噸，累計同比增長(cháng)22.5%，內蒙地區產(chǎn)量3.87萬(wàn)噸，累計同比增長(cháng)47.7萬(wàn)噸，內蒙地區主要源于鑫元硅材的產(chǎn)量貢獻。
但西南地區受價(jià)格壓制出現主動(dòng)減產(chǎn)的情況，云南3月底出現大規模減產(chǎn)，運行爐數從55臺降至35臺且不排除進(jìn)一步減產(chǎn)的可能；福建地區原計劃3月底有序復產(chǎn)，目前復產(chǎn)計劃推遲；四川地區春節前減產(chǎn)后遲遲沒(méi)有復產(chǎn)，目前運行爐數27臺；當下云南、福建和四川地區總運行爐數72臺，去年同期為98臺。預計3月份國內工業(yè)硅產(chǎn)量30-31萬(wàn)噸，4月產(chǎn)量約29萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量較2月份減少5%。
據統計2023年預計新增產(chǎn)能123.5萬(wàn)噸，全年預計產(chǎn)量400萬(wàn)噸，同比增長(cháng)14.2%。
2.2 西南經(jīng)受成本考驗
目前新疆地區553#生產(chǎn)成本約14500元/噸，云南地區421#生產(chǎn)成本17300元/噸左右，四川地區421#成本約18000元/噸。當下現貨市場(chǎng)421#出廠(chǎng)價(jià)格約16700元/噸左右，尚未跌破生產(chǎn)現金流成本，不過(guò)期貨盤(pán)面對標553#價(jià)格已不足16000元/噸，或以迫近除新疆外其他地區的生產(chǎn)現金流成本，企業(yè)主動(dòng)減產(chǎn)也不足為奇。
電力供應及電價(jià)問(wèn)題成為制約南方工業(yè)硅企業(yè)順利生產(chǎn)的主要問(wèn)題，據了解云南地區執行電價(jià)相較2022年比上調了3分/度；福建地區若進(jìn)線(xiàn)電壓高即過(guò)網(wǎng)費低，當下綜合電價(jià)最低為6.2毛/度，過(guò)網(wǎng)費高的企業(yè)執行綜合電價(jià)達到6.6-6.7毛/度。同時(shí)福建地區亦有水電，也開(kāi)始執行浮動(dòng)電價(jià)，一般年底枯水期電價(jià)會(huì )有所上漲5分/度左右，且今年開(kāi)始執行尖峰電價(jià)，當地企業(yè)電力成本呈現上漲態(tài)勢。
3. 消費端 3.1 有機硅行業(yè)持續虧損
據統計2023年1-2月份中國DMC產(chǎn)量34.18萬(wàn)噸，累計同比增長(cháng)31.8%，2022年底由于下游消費疲軟，有機硅企業(yè)進(jìn)行主動(dòng)的檢修減產(chǎn)，開(kāi)工率及產(chǎn)量均出現了明顯的下滑。2023年春節后，隨著(zhù)疫情的放開(kāi)市場(chǎng)情緒的好轉，終端消費復蘇有機硅行業(yè)成本庫存壓力減小，價(jià)格有所回升，但漲勢并未持續，小企業(yè)受迫于生存壓力出現降價(jià)賣(mài)貨的情況。行業(yè)洗牌依舊持續，新疆合盛持續投產(chǎn)，個(gè)別小企業(yè)負荷仍在降低，不過(guò)市場(chǎng)整體貨源供應持續增加。
1-2月份有機硅凈出口4.74萬(wàn)噸，同比下滑29%，凈出口量自2022年下半年開(kāi)始下滑也與海外消費衰退相吻合，且目前了解傳統消費旺季出口依舊疲軟，預計2023年有機硅凈出口量30萬(wàn)噸左右，同比減少17%。
據統計2023年新增產(chǎn)能累計185萬(wàn)噸，預計全年有機硅產(chǎn)量210萬(wàn)噸，增速13.5%，對應工業(yè)硅消費109萬(wàn)噸左右，增量13萬(wàn)噸。
據SMM統計2023年1-2月份中國多晶硅產(chǎn)量20.4萬(wàn)噸，累計同比增長(cháng)102%，截止2月份企業(yè)有效產(chǎn)能105萬(wàn)噸比2022年底增加4萬(wàn)噸，預計2023年國內規劃新增產(chǎn)能達到133萬(wàn)噸，因此2023年國內多晶硅產(chǎn)量130萬(wàn)噸，同比增長(cháng)60%，對應工業(yè)硅消費量超160萬(wàn)噸，消費比2022年增量60萬(wàn)噸。
據統計2023年一季度新增產(chǎn)能10-15萬(wàn)噸，二季度新增產(chǎn)能30萬(wàn)噸，三季度新增產(chǎn)能50萬(wàn)噸，四季度新增產(chǎn)能10萬(wàn)噸，由于投產(chǎn)后需要2-3個(gè)月出產(chǎn)品，產(chǎn)品爬坡期為3-6個(gè)月，因此下半年多晶硅產(chǎn)量貢獻較多。
3.4工業(yè)硅出口市場(chǎng)保持平穩
據海關(guān)統計2023年1-2月份中國工業(yè)硅累計凈出口9.94萬(wàn)噸，同比減少0.3%，預計全年凈出口量63萬(wàn)噸，同比增長(cháng)1.6%。歐洲雖然力推《工業(yè)凈零法案》，但落地尚需要時(shí)間，2023年對出口市場(chǎng)難以形成實(shí)質(zhì)性影響。
3. 供需平衡與結論
一季度受價(jià)格下跌和成本壓力，西南地區出現規模性減產(chǎn)，且復產(chǎn)計劃均有推遲，供應端呈現北增南減的局面，因此在豐水季來(lái)臨前即電價(jià)下調前，工業(yè)硅期貨盤(pán)面可依托現金流成本價(jià)格逢低布局多單，但上漲缺乏動(dòng)力預計空間不大。后期隨著(zhù)豐水期來(lái)臨電價(jià)的下調，預計四川云南地區產(chǎn)能將陸續復產(chǎn)，若屆時(shí)消費依舊如此羸弱，恐價(jià)格將進(jìn)一步向成本線(xiàn)壓進(jìn)。
2023年預計工業(yè)硅產(chǎn)量400萬(wàn)噸，同比增長(cháng)14.2%左右，2023年工業(yè)硅凈出口預估63萬(wàn)噸，多晶硅消費大幅度提升至166萬(wàn)噸，有機硅行業(yè)預估消費量109萬(wàn)噸，全年國內消費350萬(wàn)噸，增速28%，全年緊缺13萬(wàn)噸，不過(guò)由于多晶硅產(chǎn)量釋放周期長(cháng)，因此預計2023年上半年工業(yè)硅仍將面臨壓力。
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